私彩判刑:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年02月25日 5:18

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【夫妻横穿马路撞飞】

供給端來看⊙,醫改持續推進π,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路〇,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間〇。需求端來看∵◇,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期∟□,行業需求端長期向好♀。

房地產政策方面◇┊↑,預計2020年在整體從嚴下△↑⊙,將進一步進行結構性微調♀??,「一城一策」將會更加明顯〇,以釋放合理需求和帶動地方經濟◇〇⌒。

本文首發於微信公眾號:中國基金報⊙∴。文章內容屬作者個人觀點◇☆,不代表和訊網立場⊿♂。投資者據此操作♂♂,風險請自擔⊙。

一方面┊▽☆,研發投入持續高增♂,中國在全球價值鏈中地位持續上移⊿▽∵。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看△☆,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐□。

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另一方面∴,技術不斷突破∴,新興產業已經具備全球競爭力﹡π。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業☆□⊙。

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從金融機構視角看♀⊙﹡,利率下行期♀♀△,負債端配置壓力上升?﹡,金融機構有增配權益資產的動力△。

1967年末至1987年↑,雖然日本經濟增速回落⊙♀,GDP同比從20%左右下降至10%以下⊿∵♀,但日經225指數翻了近30倍┊┊。這種股市與經濟增長背離的牛市◇π,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級♂∴,企業盈利提升┊〇,期間日本企業的ROE均值高達20.7%π◇。

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與此同時π,消費行業市場份額持續在集中∵┊♀,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式∵,奪取市場份額π。

從宏觀來看▽﹡♂,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下π,權益資產將是各方資金的長期選擇⊿♀◇,寬鬆貨幣環境加上產業升級∴,往往是成長股長期牛市的有力催化劑﹡⌒。

2019年初◇□♂,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」┊∴∵,得到了市場驗證π。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升▽△,產業鏈景氣度有望改善∵△,並傳導至企業盈利改善?⊿♂,股市迎來更好的投資環境△∟。

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從外部來看π♂,外需也將企穩▽。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆⌒,經濟景氣度已初顯回穩跡象⊿↑⊿。隨着貿易摩擦緩和△⊙♀,則企穩預期將進一步強化?。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持♂☆,我國產業升級正在明顯加速♂▽∴。

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應用方面∴,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實♀┊⊿。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)﹡π,率先爆發的可能主要是2C場景⊙,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務♂。

硬件方面?,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍♀♂,韓國在5G推出半年的時間內♂↑∴,就實現了人均流量近3倍增長♂π⊙。流量爆發需要更多的硬件支持↑,因此⊙,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升π∵♂,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商⊙⊿。

從居民視角看♂,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上◇?,對房產、存款以外的資產配置不足15%△。隨着相對收益的變化△⌒,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主⊿⊙。

12月20日♂,在「星石投資2020年度策略會」上♀〇,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷▽⊙▽,且更為堅定樂觀∴△△。他認為:成長股長期牛市來臨π。主要邏輯如下:

江暉表示π,2020年星石投資將繼續聚焦成長股⌒〇,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊?。

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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從企業看☆,內外需環境好轉△▽,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升↑⌒,產業鏈景氣度將有望改善┊〇△,並傳導至企業盈利改善〇♂﹡,從而使股市投資環境更好♀◇。

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內外需企穩∵┊,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看♂△⊿,貨幣政策上∴□,預計2020年二季度開始⊿,隨着豬通脹解除♂⊙,中國將加快跟進全球寬鬆♂∵,降准降息節奏不再是5bps▽,而將更大幅度、更快;

財政政策上♂,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右♂,並通過多種創新方式∴﹡,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿↑﹡,以解決去年資金使用效率不夠高的問題◇。

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繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟♂,應用和相關硬件都將受益

同時〇♂,企業盈利改善﹡?,股市投資環境更好↑◇。中觀數據顯示﹡⌒△,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底♂。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看∵,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下π∴□,權益資產是各方資金的長期選擇↑∟。大量沉澱資金將從地產集中釋放♂π,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整□♀▽。

從產業來看⌒,中國科技產業升級正在超乎想象地加速⌒,同時消費行業集中度持續上升♂△。

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20世紀90年代﹡,美國納斯達克指數上漲超過9倍∵△〇,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍⌒。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率∴┊,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境☆。

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海外來看⌒,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型□,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展∟♀。國內來看┊,產業政策持續護航♂↑,未來新能源汽車長期趨勢向上♂。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量┊,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上┊∵?。

海外經驗顯示♂,寬鬆貨幣+產業升級?,往往是成長股牛市的有利催化劑◇。

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